私募股權投資10倍回報 信托公司做大蛋糕
來源： 時間：2006-11-26
長期游走在灰色地帶的私募股權投資機構，在財富效應的誘惑下，正源源不斷地沖進各個產(chǎn)業(yè)。有研究人士測算，如果加上全國一級半市場的民間資本，其規(guī)模至少在3000億元。 2006中國金融年度人物活動評選
“很多私募股權的投資回報率已高達10倍以上?！鄙钲趪H高新技術產(chǎn)權交易所總裁常進勇難掩心中的喜悅，在他看來，下一步國內(nèi)私募融資市場必定會有一個非常好的愿景。也許用不了多久，就會出現(xiàn)像摩根士丹利這樣的大私募機構。
巨資垂涎私募股權
自2004年美國私募股權基金新橋收購深圳發(fā)展銀行17.89%的股權以來，國際私募股權基金就在國內(nèi)頻繁出手，其規(guī)模與數(shù)量超過了以往任何時期。
最新權威統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，今年上半年國內(nèi)新的私募股權投資比2004年上升了523%，總投資金額超過50億美元，居亞太區(qū)之首。今年第三季度，私募股權投資機構在國內(nèi)共計完成32個投資案例，整體投資規(guī)模達25.30億美元。
“從行業(yè)分布與投資策略來看，傳統(tǒng)行業(yè)處于統(tǒng)治地位。”創(chuàng)業(yè)投資與私募股權投資咨詢顧問機構清科集團分析師劉琦表示，今年第四季度傳統(tǒng)行業(yè)仍然是私募股權投資最為密集的行業(yè)，如煤炭采選業(yè)，大約會有近2億美元的國際資本進入；另外，服務業(yè)和其他高科技行業(yè)的投資比重會不斷上升。
國內(nèi)的一些金融投資機構也紛紛把目光“瞄”上了私募股權投資。目前一些信托公司相繼與投資公司聯(lián)手，欲做大這一塊蛋糕。(trustlaws.net)
“眼下公司正著手研發(fā)一系列產(chǎn)品，用于投資非上市公司的股票?！蹦戏侥承磐泄镜囊晃回撠熑讼蛴浾咄嘎?，該信托公司將準備在年底之前發(fā)行近5億元規(guī)模的相關產(chǎn)品。
對此，中誠信托首席經(jīng)濟學家許均華表示，目前我國非上市公眾公司（200個股東以上）超過1萬家，非公眾股份公司約30萬家，可選擇的余地很大。如果做得好，收益要遠高于投資上市公司的股票，這對盈利能力相對較弱的信托公司而言，自然具有相當大的誘惑。當前，信托公司已成為國內(nèi)私募股權投資，即一級半市場的“生力軍”之一，其投資額達到百億元左右。
不僅信托公司如此活躍，常進勇現(xiàn)在也在醞釀一個長遠的計劃，“我們準備發(fā)起設立一個募資額為5億元的場內(nèi)基金，主要投資場內(nèi)掛牌的企業(yè)，資金來源將主要靠民間募集，也有政府一定數(shù)量的引導資金。”(信托法律網(wǎng))
10倍回報只是保守數(shù)字
千億元中外資金大舉殺入私募股權市場的目的只有一個：就是從中獲取超額回報。
據(jù)了解，私募股權基金投資回報方式主要有三種，即公開發(fā)行上市、售出或購并、公司資本結構重組。在對非上市公司股權投資時，因流動性差被視為長期投資，所以投資者會要求高于公開市場的回報。
“私募股權投資的回報率高得讓人吃驚。”深圳國際信托投資公司業(yè)務經(jīng)理徐亞男說，雖然國內(nèi)很多大企業(yè)有很好的產(chǎn)品和很高的市場占有率，但由于經(jīng)營機制等方面的原因，企業(yè)管理水平和經(jīng)營績效很差，而在私募股權基金介入后，通過轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制、加強企業(yè)管理，企業(yè)通常有很大的價值提升空間。
(xintuo摘自《中國證券報》)